CRI
🌍 Kri-Kri demonstrates strong international growth, with yogurt exports surging 43% in the UK and 17% in Italy, now representing 63% of total yogurt sales, reducing reliance on the Greek market.
📈 Despite slight margin pressure from rising costs, the company achieved 19% revenue growth and boasts an impressive ROIC of 26.7%, indicating efficient capital use.
🇺🇸 Entry into the US and French markets presents significant future growth potential, although execution risks and competition remain key factors to monitor.
@bernardodegarcia:
“Vamos a empezar por una de ellas que ya hemos hablado, y la verdad es que decíamos que esta empresa es la leche, y es literal: Kri-Kri. Ya con este nombre a mí me ganó, pero luego empecé a mirar sus cifras y digo, ¿cómo es posible? Kri-Kri cotiza, como estamos viendo, en la bolsa de Atenas. Lo vemos aquí, efectivamente, en la banderita, ¿de acuerdo? Y su símbolo ticker es CRI, ¿vale? Es una empresa griega con una larga historia en el sector lácteo, conocida principalmente por sus yogures y por sus helados. Lo interesante de Kri-Kri no es solo su presencia en el mercado local griego, donde Kri-Kri ya es en sí un proveedor líder de muchas marcas blancas. Lo que más me ha llamado de Kri-Kri durante estos últimos meses ha sido su creciente éxito a nivel internacional. Han estado expandiendo fuertemente sus exportaciones de yogur, viendo crecimientos muy notables en Reino Unido. Sus ventas de yogur exportado crecían un impresionante 43% en su último año fiscal; en Italia, un 17%. Y el yogur de exportación ya representa el 63% de sus ventas totales de yogur, lo que demuestra una clara diversificación fuera de su mercado de origen. Es decir, no estamos invirtiendo en una compañía que hace yogur para Grecia, sino que estamos invirtiendo en una compañía que hace yogures y que el 63% de sus ingresos ya son de yogures exportados. Recientemente, incluso han empezado a entrar al mercado francés y el mercado de yogur helado de Estados Unidos. Y en este último punto es donde me interesa, porque, ¡holy moly!, menudo potencial tenemos entrando ahora mismo en el mercado de Estados Unidos. Es como si acabáramos de descubrir a la gallina de los huevos de oro. Por un lado, tienen una marca con reputación, especialmente en el segmento de yogur griego. Por otro, y esto es clave, sus resultados financieros recientes, los del año fiscal del 2024, se publicaban ahora en este mes, en abril del 2025. Mostraban un aumento de ingresos del 19% hasta los más de 256 millones de euros, superando ligeramente expectativas de analistas. El beneficio neto crecía un 7,1%. Sus ganancias por acción quedaban un poco por debajo de estimaciones de analistas, aproximadamente un 11% por debajo de estimaciones, y el margen de beneficio se reducía ligeramente debido al aumento de los costos de materias primas y la mano de obra. La compañía, pero, disculpad, la compañía sigue mostrando una notable eficiencia operativa. Esto se refleja en la métrica que mencionábamos un poco al principio: su rentabilidad sobre capital invertido o ROIC, como estamos viendo, en un 26,73%. Esto significa que por cada euro invertido, que por cada euro del capital que invierten, generan, disculpadme, aquí está, 26,73 céntimos de beneficio operativo después de impuestos, lo cual es una cifra muy alta e indica una excelente gestión de capital y una ventaja competitiva en su operación. ¿Por qué puede ser Kri-Kri una inversión interesante? Bueno, lo primero, el ROIC combinado con el PER sugiere que estamos ante una empresa muy rentable que no cotiza a una valoración desorbitada, especialmente si consideramos su crecimiento de ingresos de doble dígito. La diversificación geográfica a través de las exportaciones y, todavía más, esta expansión a Estados Unidos reduce la dependencia del mercado griego. Y el management espera un crecimiento continuo de los beneficios para el 2025. No obstante, como siempre, los riesgos existen: el aumento de los costos de producción puede seguir presionando márgenes, la competencia en mercados internacionales es intensa y la ejecución exitosa en nuevas áreas geográficas no está garantizada. Además, al ser una empresa de bienes de consumo, una desaceleración económica podría afectar la demanda de helados o yogures un poco más premium.”
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