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📈 Supreme PLC showcases impressive financial health with a ROIC nearing 40% and strong free cash flow generation, trading at a low P/E ratio around 7-8x.
🇬🇧 The company leverages a robust UK distribution network for fast-moving consumer goods, including batteries, lighting, and its own vaping brand, diversifying through strategic acquisitions like Ty-Phoo Tea.
💨 Regulatory changes in the UK vaping market (disposable ban) pose a risk, though the company is pivoting towards rechargeable systems and maintains a net cash position for flexibility.
@bernardodegarcia:
“Vamos a pasar ahora mismo a Supreme. Yo creo que si ponemos Supreme PLC, there you go, ahí la tenemos. Consumidor discrecionario, como estáis viendo. Flujo de cajas está disparando, ROIC de casi 40%, ingresos también disparándose. Valoraciones: 17 veces… ¡Gil! O sea, esto está cotizando como unas 4, 4 con cinco veces, cinco, no, 5 con 5 veces EV/Free Cash Flow y prácticamente siete veces forward. ¿Qué hace Supreme exactamente? Bueno, es una empresa un poco diferente. Se dedica a fabricar y distribuir productos de consumo de alta rotación, los llamados fast-moving consumer goods o FMCG. Operan en varias categorías. En sí, son un distribuidor importante de baterías de marcas reconocidas como Duracell y Energizer. Tienen licencias para productos de iluminación bajo nombres como Energizer o Black and Decker. Pero un área muy relevante de su negocio es la del vapeo, donde tiene su propia marca, 88 Vape, y están invirtiendo en sistemas recargables. También distribuyen productos como observamos de nutrición deportiva, de bienestar, y recientemente han entrado en mercados de bebidas no alcohólicas y té a través de adquisiciones estratégicas como Clearly Drinks y Ty-Phoo Tea. Es una empresa bastante pequeña. Cotiza a 180 millones de pounds y su EV es de 192 millones de pounds, lo cual también nos dice que tiene aproximadamente un 10% de su market cap en deuda. No es demasiado, sobre todo considerando que ahí estás generando 46 millones de flujo de caja al año y, como decíamos, bueno, pues tu deuda es de 15 millones, bastante manejable. La ventaja competitiva de Supreme radica en su consolidada red de distribución en el Reino Unido y su acceso a una amplia base de minoristas. Tienen la capacidad de manejar marcas propias y licencias globales, lo que les da mucha flexibilidad en la oferta. En su reciente actualización de resultados trimestrales para el año fiscal que terminaba en marzo del 2025, informaban que esperan ingresos de alrededor de 235 millones de libras, un crecimiento del 6,3% respecto al año pasado, aunque ligeramente por debajo del consenso de mercado que apuntaba a 240 millones. Lo positivo es que su EBITDA ajustado se espera en al menos 40 millones de libras, en línea con expectativas y un 5% más que el año pasado. La compañía se mantiene en una posición de caja neta positiva, lo que observábamos, lo cual es destacable después de haber invertido 25 millones de libras en adquisiciones. ¿Por qué Supreme puede ser interesante? Bueno, como decíamos, un PER de ocho veces, un ROIC de 30 y casi 7… No lo sé, Jack. Ese flujo de caja, esa consistencia en los ingresos, pim, pam, pim, pam, tómala casito. Ah, no lo sé. Obviamente, ¿qué no hay que gustar de Supreme? No lo sé, decídmelo vosotros. Se parece bastante en las métricas, bueno, quizás a Kri-Kri con el ROIC, pero con un PER significativamente más bajo. Como decíamos, ahí lo tenemos, siete veces. Sugiere que el mercado la puede estar tranquilamente infravalorando. Eso también, una empresa muy pequeña, el volumen es muy bajo, los grandes fondos tampoco es que tengan mucha oportunidad de entrar ahí dentro. Entonces, ya es una empresa para nosotros, pequeños inversores. No creo que el mercado pueda acceder a Supreme, y los que podemos acceder a Supreme o no lo conocemos o subestimamos la capacidad de Supreme para generar altos retornos de capital a largo plazo. Fijaros también de dónde vienen. Entonces, ah, vienen de un ROIC del 45%, han estado también en un ROIC del 40%, han caído hasta 19%, están en… O sea, no es un ROIC que digas tú, ‘Ah, no pueden llegar más alto’. Ya han estado más alto y siguen comprando compañías, ¿de acuerdo? Y siguen expandiendo y siguen creciendo. A pesar de que los ingresos se quedaban un poco por debajo del consenso, el EBITDA, una medida clave de la rentabilidad operativa, sí cumplía expectativas y crecía. Las adquisiciones recientes abren nuevas vías de crecimiento y diversifican sus fuentes de ingresos. Sin embargo, el riesgo más evidente para Supreme es la regulación en el sector de vapeo en el Reino Unido, con la prohibición de los vapeadores desechables prevista para junio. Aunque la empresa está pivotando hacia sistemas recargables, la transición y su impacto todavía están por verse. La integración de las adquisiciones también presenta sus propios desafíos.”
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